Égypte : France Télécom veut le contrôle total de Mobinil

Le protocole d'accord entre France Télécom Orange et Mobinil est non engageant. © AFP

Le groupe France Télécom a annoncé sa volonté de mettre environ deux milliards de dollars sur la table pour s'offrir 58,6% du capital supplémentaire de Mobinil. Naguib Sawiris ne conserverait que 5% des parts.

Le magnat des affaires égyptien – et désormais homme politique - Naguib Sawiris accélère son retrait des télécoms en Égypte. Après avoir cédé en 2011 le contrôle de la plupart de ses actifs télécoms en Afrique et en Europe (dont Orascom Telecom et Wind) au Russe Vimpelcom, dans un deal estimé à 6,6 milliards de dollars, Naguib Sawiris s'est cette fois entendu avec son partenaire historique dans l'opérateur égyptien Mobinil, France Télécom Orange.

Dans le cadre d'un protocole d'accord non-engageant, le groupe français a annoncé sa volonté de racheter à Orascom Telecom Media and Technology (OTMT, une structure contrôlée par Naguib Sawiris ) 29,6% détenus directement et indirectement dans le capital d'ECMS (plus connu sous sa marque Mobinil). Naguib Sawiris conserverait 5% des parts. En vertu des dispositions en vigueur, France Télécom Orange devrait dans la foulée proposer une offre d’achat sur le flottant d’ECMS (29% du capital), qui est cotée à la bourse égyptienne. Les deux opérations se feraient au même prix de 202,5 livres égyptiennes, 47% au-dessus du cours en vigueur au moment de l'annonce, le 13 février au matin.

Si tôt l'opération annoncée, le cours de l'opérateur égyptien, qui s'était déjà littéralement envolé depuis mi janvier, a bondi de 10%. Selon les analystes, il est fort probable que l'opération – qui coûterait environ deux milliards de dollars à France Télécom Orange - aille à son terme, même si le passé des relations entre Naguib Sawiris et le groupe français plaide pour la prudence. Principal actionnaire d'OTMT, Naguib Sawiris ne devrait pas faire machine arrière.

France Télécom et les pays émergents

« Il augmente ses activités en dehors d'Égypte, le soutien politique qu'il reçoit du nouveau régime a diminué par rapport à celui dont il bénéficiait du temps de Moubarak, et sa part dans ECMS, dont l'activité ne se porte pas très bien, ne lui permet pas de contrôler les opérations », soulignent les équipes de recherche de la banque d'affaires Renaissance Capital. OTMT, la nouvelle entité née de la cession d'Orascom Telecom, nourrit des ambitions internationales importantes : elle détient ainsi 75% du capital de l'opérateur mobile coréen Koryolink et devrait utiliser les fruits de la vente des parts dans Mobinil pour se développer dans de nouvelles contrées.

Pour France Telecom Orange, qui vient de céder Orange Suisse et Orange Autriche, cette opération égyptienne est une étape importante dans sa stratégie de développement dans les pays émergents. Depuis un an et demi, l'opérateur français a ainsi investi environ 1,1 milliard de dollars pour entrer au Maroc, via l'acquisition de 40% de Meditel, et en RDC, avec l'achat de Congo Chine Telecom. Avec 31,6 millions de clients à fin septembre 2011, Mobinil est déjà l'un des principaux actifs de France Télécom Orange. Mais la société est en perte de vitesse.

Au premier semestre 2011, elle a affiché des pertes et a vu son chiffre d'affaires reculer de 7,4% au troisième trimestre, notamment suite à un boycott lancé contre la marque après des propos de Naguib Sawiris jugés blasphématoires par certains clients. Surtout, sa part de marché est en nette diminution, le leader, Vodafone Egypt, accélérant sa domination. La prise de contrôle total de Mobinil par le groupe français devrait lui permettre de redresser et doper les activités dans le pays.