Extension Factory Builder
08/08/2011 à 09:11
Diminuer la taille du texte Augmenter la taille du texte Imprimer Envoyer Partager cet article
Dangote Cement compte se développer dans treize pays subsahariens. Dangote Cement compte se développer dans treize pays subsahariens. © Akintunde Akinleye/Reuters

Sucre, farine et ciment… Les trois principales filiales du groupe nigérian ont longtemps fait miroiter de spectaculaires taux de croissance. Mais depuis leur entrée en Bourse, elles affichent des performances décevantes.

Le Nigérian Aliko Dangote sait ce que le marché financier peut lui apporter. S’il est aujourd’hui le plus riche entrepreneur d’Afrique, il le doit en partie à l’introduction en Bourse de trois de ses filiales : Dangote Sugar (sucre), Dangote Flour Mills (farines et pâtes) et Dangote Cement (ciment), dernier entré sur la place de Lagos, fin 2010. Ces trois actifs pèsent 12,7 milliards de dollars (environ 8,8 milliards d’euros), et leurs introductions en Bourse ont directement rapporté près de 600 millions de dollars au groupe.

Un beau succès que certains regrettent aujourd’hui, tant les parcours boursier et financier de ces filiales déçoivent. Dangote Sugar, coté depuis le début de 2007, n’a jamais atteint les objectifs qu’il s’était fixés. En 2010, son chiffre d’affaires (580 millions d’euros) s’est établi 8 % en dessous de celui prévu pour… 2008 ! Ses bénéfices ont reculé de près d’un tiers en quatre ans, tout comme ses dividendes. Même déception pour Dangote Flour Mills, qui a fait son entrée sur le marché financier début 2008, ou pour Dangote Cement, entré en Bourse à la faveur de la fusion avec Benue Cement Company, en 2010.

Si ces filiales ont longtemps fait miroiter de spectaculaires taux de croissance, c’est parce que le cocktail stratégique du groupe est bien étudié : des produits de consommation courante bien positionnés pour profiter de la hausse du pouvoir d’achat ; des secteurs d’activité protégés et profitant de subventions ; et d’importants projets de développement. Si les premières composantes de la stratégie Dangote sont encore en place, c’est du côté du dernier élément que le bât blesse. Le ralentissement, voire la suspension de plusieurs projets, semble avoir jeté le doute, dans la communauté des affaires, sur la sincérité des engagements des filiales de Dangote.

Ainsi, l’annonce de développements majeurs dans le ciment dans treize pays subsahariens, du Sénégal à l’Afrique du Sud (près de 4 milliards de dollars d’investissements), n’a pas provoqué l’enthousiasme attendu. « Si le marché ne réagit pas très positivement, c’est parce qu’il y a quelques incertitudes sur la façon dont Dangote va financer des dépenses et que, de surcroît, les marchés visés n’ont pas le même potentiel que le marché nigérian », estime un analyste.

Marges en baisse

Autre facteur d’inquiétude : la montée de la concurrence. Sur ses terres, le cimentier dispose d’un sérieux compétiteur : le français Lafarge qui, malgré un endettement très lourd, entend augmenter de 2 millions de tonnes sa capacité au Nigeria d’ici à la fin de l’année. Dans la minoterie, Dangote Flour Mills doit aussi désormais compter avec le singapourien Olam, qui a acquis en 2010 Crown Flour Mills, un concurrent direct.

Du côté des marges, la situation n’est guère réjouissante. Le prix du blé, même s’il semble en baisse après avoir doublé en 2010, reste à l’un de ses niveaux les plus élevés. Fin juillet, celui du sucre se situait 70 % au-dessus de son cours enregistré un an plus tôt. Une situation difficile à gérer pour des sociétés dépendantes des importations de ces produits agricoles et qui maîtrisent mal l’amont. Quant à Dangote Cement, même s’il maîtrise mieux son approvisionnement, il reste confronté à la hausse de certains coûts, notamment celui de l’énergie, sans certitude sur l’avenir des prix de vente du ciment. Selon la banque d’investissement Renaissance Capital, ceux-ci pourraient baisser de 5 % par an. 

Abonnez-vous pour 11,25€ / mois
Tous droits de reproduction et de représentation ImprimerImprimer EnvoyerEnvoyer Partager cet articlePartager

Article suivant :
Tunisie : esquisse d'un pays en devenir

Article pr�c�dent :
Cameroun : les silences de Paul Biya

Réagir à cet article

Nigeria

Nigeria : nouvelle libération de 234 femmes et enfants otages de Boko Haram

Nigeria : nouvelle libération de 234 femmes et enfants otages de Boko Haram

Les autorités nigérianes ont libéré 234 femmes et enfants otages de Boko Haram dans leur sanctuaire du nord-est du pays, a annoncé vendredi l'armée.[...]

Nigeria : l'armée annonce la libération de 160 nouveaux otages

L’armée nigériane a annoncé jeudi avoir libéré 160 otages déténus dans le fief des islamistes de Boko Haram. Il y a deux jours, près de 300 filles et femmes ont[...]

Comment Boko Haram a infligé à l'armée nigérienne l'un de ses plus sanglants revers

Boko Haram a lancé samedi un assaut contre une position de l'armée nigérienne sur le lac Tchad. 46 soldats et 28 civils ont été tués, selon le dernier bilan officiel communiqué[...]

Nigeria : libération de près de 300 filles et femmes des griffes de Boko Haram

Dans un communiqué publié mardi, l'armée nigériane a annoncé avoir libéré 200 filles et 93 femmes dans un fief du groupe islamiste Boko Haram dans le nord-est du pays, sans[...]

Boko Haram : des centaines de corps découverts à Damasak, au moins 50 soldats tués au Niger

Selon plusieurs témoins, des centaines de corps, découverts depuis jeudi dernier à Damasak, ont été enterrés ce week-end dans cette ville du nord-est du Nigeria. Il s'agirait de victimes[...]

Nigeria : une attaque présumée de Boko Haram fait une vingtaine de morts

Des membres présumés de Boko Haram ont abattu 21 déplacés qui tentaient de regagner leur village, dans le nord-est du Nigeria, pour tenter d'y chercher à manger.[...]

Nigeria : Boko Haram reprend une localité du Nord-est

Des membres présumés du groupe islamiste Boko Haram ont chassé l'armée et repris le contrôle d'une localité des rives du lac Tchad, dans le nord-est du Nigeria, ont raconté vendredi[...]

Nigeria : Tony Allen, l'alchimiste de l'afrobeat

Entre expérimentations sonores, collaborations inattendues et remix pointus, Tony Allen, l'ancien batteur de Fela, n'en finit pas de se réinventer.[...]

Le plasticien ghanéen El Anatsui remporte un Lion d'or à la Biennale de Venise

Avant chaque Biennale d’art à Venise, le jury attribue un Lion d’or à un artiste pour l’ensemble de sa carrière. Cette année, c'est vers El Anatsui, né au Ghana en 1944 et[...]

Airtel Trace Music Star : la star Akon adoube Mayunga, un jeune prodige tanzanien

Les chaînes musicales de Trace ont diffusé le 18 avril la finale d'Airtel Trace Music Star. Un concours étalé sur six mois à l'issue duquel le jury présidé par la star[...]

Dernière Minute

Toutes les dépèches
Voir tous les dossiers

Jeune Afrique Emploi

Toutes les annonces
Purging www.jeuneafrique.com/Article/ARTJAJA2638p064-065.xml0 from 172.16.0.100 Purging jeuneafrique.com/Article/ARTJAJA2638p064-065.xml0 from 172.16.0.100